주식 가치평가 방법

가격은 당신이 지급하며, 가치는 당신이 얻을 것입니다 평가는 예술과 과학 모두입니다. 평가는 객관적 아니라 많은 가정 및 바이어스가 평가 과정의 가치에 필연적으로 영향을 주기 때문에 본질적인 가치는 거의 주관적이다. 즉, 모든 투자자는 본질적인 가치에 대해 다른 생각을 가지고 다를 수 있습니다.

투자자들에게 가장 일반적으로 사용되는 평가 척도는 주가의 배수입니다. 투자자는 PER 배수에 따라 주식에 투자할지를 결정합니다. PER 배수가 낮은 주식은 과소 평가되어 PER이 높은 주식은 과대 평가됩니다. 하지만 정말입니까?

그렇지 않은 경우는 PER 배수를 잘못 사용하고 있습니다. 이유를 설명하자.

투자자는 사업의 질, 성장 전망, 업계 상황, 시장 점유율, 수익의 예측 가능성 등 다양한 요인에 따라 가치를 평가합니다.

회사는 투자 수익률 (ROIL)이 자본 비용보다 클 때 가치를 낳았습니다. 따라서 기업마다 Oh 성장률이 다르므로 그 가치는 달라야 합니다. 따라서 이러한 요인만을 고려하지 않고 이러한 요인을 비교하면 잘못된 결론으로 이어집니다.

예를 들어, 다른 업계의 두 회사는 다른 방법으로 가치를 평가해야 합니다. 의료 분야의 기업은 소비재 및 서비스 기업보다 주가가 높은 경향이 있습니다. 차이점은 경제 사이클 업계의 동향, 위험에 대한 감정 등의 요인 때문이다. 두 회사가 서로 다른 비즈니스 모델을 가지고 다른 산업에 속한 것을 생각하면, 한 기업이 다른 기업에 비해 저평가되어 있다는 가정은 잘못된 것입니다.

두 번째 요인은 품질입니다. 품질 경영하는 기업이 경쟁사보다 높은 가치를 가지고 있는 것도 놀라운 일이 아닙니다. 해자 없는 회사보다 더 가치가 있습니다. 따라서 투자자는 우수한 제품을 통해 시장 점유율을 확대하는 시장 리더에 프리미엄을 지급하기 위하라고 하고 있습니다. 이들 기업은 경쟁사보다 수익성이 높고 성장 가능성이 커지고 있습니다. 그 결과, 고품질의 기업이 경쟁사보다 낮은 가격에 거래되는 것은 거의 없습니다.

수익을 계속 기업에 높은 가치가 부여됩니다. 투자자는 수익의 안정성과 예측 가능성에 대해 프리미엄을 지급 할 수 있습니다. 경상적인 수익 흐름은 소득의 변동을 완화합니다. 그 결과 이들 기업은 위험이 낮아지면서 성장의 기회가 늘어납니다.